根据国家统计局公布的数据，2017年水泥行业整体效益水平比去年有了大幅度的提升，水泥行业实现收入9,149亿元，同比增长17.89%，利润总额877亿元，同比增长94.41%。利润总额已经位居历史利润第二位，仅次于2011年历史最高点。 通过观察27家上市公司的经营情况，2017年水泥行业总体而言具有盈利能力增强、资产周转速度加快、负债水平下降，现金流量与资本支出增长等特征。从单个企业来看，海螺水泥在盈利规模、盈利能力、周转速度和负债水平等各项指标均名列前茅，是唯一一家全能选手，万年青和塔牌集团均是一方区域龙头，在资产周转和负债管理等面各有优势，可以说是小而美的典型，福建水泥的2017年最为不好过，连年业绩不振，债务高企。 一、盈利情况：27家上市公司总营收同比增长28%，净利润翻倍 27家水泥行业上市公司2017年合计取得收入约4245亿元，净利润348亿元，同比2016年分别增长了27.9%和135.2%。 从盈利规模来看，中国建材营收规模最高，2017年实现1276亿，获得归母净利润14.2亿。海螺水泥尽管营收规模排名位于中国建材之后，归母净利润为158.55亿元，但在水泥行业中名列前茅，收割了27家上市公司净利润之和的45%。其他净利润规模在10亿元以上的有中材股份、华润、华新和天瑞。亏损的企业仅2家，福建水泥和同方康泰，亏损额分别为1.52亿和0.02亿，其中同方康泰为持续亏损，福建水泥转赢为亏。青松建化是唯一一家扭亏为盈的上市公司，公司股票已撤销退市风险警示。 从同比情况看，营业收入增速最高的是金圆股份，同比增长134.43%。2017年开始，金圆依托原有水泥主业，通过自行建设+收购成熟环保企业的方式快速进入固体废弃物（尤其是危险废物）处置行业，环保业务收入从无到有，增长迅速，目前已经超过原水泥主业的收入。净利润增长最快的是西部水泥，同比2016年增长了68倍。 表1：主要水泥行业公司盈利情况 注：1）葛洲坝仅统计了水泥部分的收入；2）山水水泥延期公布2017年报，未列入统计；3）太原狮头水泥股份有限公司已于2016年底将水泥业务全部剥离，未列入统计；3）中材股份已于2018年4月与中国建材换股后退市。 二、盈利能力比较：行业整体盈利能力提高 27家公司毛利率平均水平比2016年提高约6个百分点，净利率提高约4个百分点…... [详细]
上周五，全国水泥价格指数（CEMPI）报收142.36点，环比上涨0.77%，涨幅较上周有所收窄，与去年同期相比，价格同比上涨29.70%。长江流域水泥价格指数（YRCPI）报收148.55点，环比上涨2.10%，价格持续上涨，且高于同期40.47%。 周内，浙江地区全省水泥价格迎来普涨，上调30元/吨左右，其中浙江温州袋装上涨幅度达到50~55元。华东部分地区，江苏苏南、江西、安徽等地价格也有部分上调。西南地区，四川袋装价格上涨30元/吨；而贵州、渝北地区价格有所下调，幅度在20~30元不等，且贵州地区以袋装为主。图1：上周价格总体平稳一、六大区域市场行情：华东地区迎来普涨其余地区总体平稳 分区域来看，上周，华东地区水泥价格指数环比上涨1.43%，指数较去年历史同期水平高出37.87%，连续两周领涨全国。东北和中南地区分别上涨0.95%、0.34%；西北、西南地区分别下挫1.05%、0.35%；华北地区基本保持平稳。西北地区虽然周内价格有所下调，但仍比去年同期高出28.25%。表1：六大区域水泥价格指数变化具体而言：东北市场需求环比有所上升，各地成交价格有小幅上涨，整体保持平稳。华北市场整体价格水平暂无明显起色。西北市场大稳小动，陕西关中在此前大涨之后有部分成交价格松动回落15-20元/吨；甘肃地区兰州、古浪等地水泥价格相对于省内南部地区较低，近期主要企业酝酿将大幅上调30-50元/吨左右。华东市场行情上扬势头略有放缓，但仍有不少地区价格继续上涨，长三角地区水泥、熟料库存仍在中低位，而区域市场需求旺盛，企业供给紧张。江苏南通地区主要厂家再次通知上调各品种水泥价格20元/吨；苏锡常地区主导企业水泥价格普涨30元/吨。沿江芜湖、铜陵地区主导企业对地销各品种水泥价格进行上调20-25元/吨。铜陵地区大厂P.O42.5散装主流地销出厂400-410元/吨，芜湖地区报价略高20-30元/吨。此外，受浙北及周边地区水泥价格持续上调带动，5日起安徽黄山地区水泥价格通知上调30元/吨。江西南昌、九江地区为提升盈利，两地大厂计划10日再次推进上调各品种水泥价格30-50元/吨，其中四月底未落实上调企业本次推涨50元/吨。 浙北杭州、绍兴、湖州等区域主要厂家对各品种水泥价格普遍上调30元/吨。浙江温州地区海螺、南方等主要厂家通知上调各品种散装水泥价格30元/吨，袋装水泥50-55元/…... [详细]
一季度，CEMPI环比上涨6.95%，较上季大幅趋缓 一季度，全国水泥价格指数（CEMPI）环比上涨6.95%，涨幅较去年四季度大幅趋缓。一季度，尽管水泥价格出现快速回调，但由于整体价格依然较高，加之去年四季度价格上涨集中在11~12月份，价格基数相对较低，回调只是回调到了11月底的价格水平，所以导致一季度全国水泥价格环比仍呈上涨趋势。与2017年同期相比，一季度CEMPI同比上涨36.2%，单季同比涨幅再创近年新高。 图1：一季度全国水泥价格环比及同比走势 分月份看，一季度各月水泥价格环比均有不同程度的下跌，1月环比下跌0.09%，月环比跌幅明显扩大，下跌5.99%，3月环比跌幅略有缩窄，仍跌3.77%。与2017年同期相比，1月环比较为抗跌，但2、3月份环比表现大不如前，2017年同期3月已经止跌开涨，2018年3月则不涨反跌，尽管价格下跌，然而只是抹平了12月份的涨幅。与PPI相比，1、2月份水泥价格指数弱于PPI表现，尤其是2月份PPI仅环比下浮0.1%，远低于水泥价格指数环比跌幅。 图2：全国水泥价格指数（CEMPI）与PPI环比走势（月） 六大区域一季度环比均上涨 分区域看，一季度六大区域（东北、华北、华东、中南、西南、西北）水泥价格指数环比依然呈上涨走势，其中中南、西南、西北环比涨幅均超过10%，西南涨幅最大，达16.54%，华东、华北环比上涨4.4%和3.14%，东北地区环比涨幅最小，为0.38%。 图3：六大区域四季度水泥价格指数环比走势（%） 与去年同期相比，一季度，华东地区水泥价格同比涨幅超过49.81%，中南地区同比涨幅达32.47%，其余地区涨幅在15%~30%不等，涨幅最小的是东北地区，同比涨15.1%。 一季度29省市水泥价格上涨，四川、重庆、湖北涨幅居前 一季度，全国31省市P.O42.5散装水泥实现上涨的省市有29个，数量较2017年四季度增加三个，其中四川、重庆、湖北涨幅居前，环比分别上涨22.17%、21.77%和18.68%，广东、山东涨幅超过15%，贵州、湖南、福建、海南、陕西、新疆涨幅在12%~15%不等，其余价格上涨省份涨幅在10%以下；价格下跌的省份有2个，分别是浙江、江苏，环比跌幅不足1.5%。 图4：2018年一季度31省市P.O42.5散装水泥价格（元/吨） 表：一季度全国31…... [详细]
2018年4月份水泥产量2.11亿吨，同比增长3.2%... [详细]
5月14日，国家统计局发布5月上旬全国流通领域重要生产资料市场价格变动情况，其中水泥方面P.C32.5R袋装水泥本期价格为404.9元/吨，同比上期增加4元，增幅1%；P.O42.5散装水泥本期价格为434.8元/吨，同比上期增加4.1元，增幅1%。... [详细]
近日国家统计局公布了2018年1-4月宏观数据，全国固定资产投资增速继续回落。基础设施投资增速继续下滑，但增速跌幅逐渐缩窄，其中交通运输、仓储和邮政业投资增速回升，铁路运输部门投资下降跌幅扩大。房地产开发投资、开工均有小幅回落，1-4月份土地购置面积同比转增为降，房地产销售增速已经连续三个季度下滑，4月停止增长。受到一季度的拖累，以及下游需求的疲软，今年前4个月水泥产量为5.84亿吨，同比下滑11.69%（全口径），水泥需求不及往年的水平。 1、固定资产投资增速继续回落，4月单月投资环比增长 2018年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）154,358亿元，同比增长7%，增速比1-3月份回落0.5个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.52%。 分地区看，东部地区投资同比增长5.7%，增速比1-3月份回落0.3个百分点；中部地区投资增长9.8%，增速回落0.4个百分点；西部地区投资增长7.2%，增速回落2.2个百分点；东北地区投资增长3.4%，增速提高2个百分点。 图1：固定资产投资情况 2、基础设施投资增速跌幅缩窄，交邮储投资增速回升 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长12.4%，增速比一季度回落0.6个百分点，增速跌幅逐渐缩窄。水利、环境和公共设施管理业投资增速继续回落，其中水利管理业投资增长5.8%，增速回落4.3个百分点；公共设施管理业投资增长10.8%，增速回落2.6个百分点；交通运输、仓储和邮政业投资增速回升，其中道路运输业投资增长18.2%，增速回落0.7个百分点；铁路运输业投资下降8.9%，降幅扩大3.8个百分点。 图2：基建累计同比增长率 3、房地产开发投资、开工高增速回落，销售已停止增长 2018年1-4月份，全国房地产开发投资30,592亿元，同比名义增长10.3%，增速比1-3月份回落0.1个百分点。其中东部地区房地产开发投资17,181亿元，同比增长11.3%，增速比1-3月份回落0.5个百分点；中部地区投资6,604亿元，增长14.8%，增速回落0.2个百分点；西部地区投资5,980亿元，增长3.2%，增速提高0.3个百分点；东北地区投资827亿元，增长10.7%，增速提高9.4个百分点。1-4月份，房地产开发企业土地购置面积5,412万平方米，同比…... [详细]
017年全球水泥工业的两大主题就是水泥生产商推动的大规模并购重组和水泥企业间的激烈竞争，意图从各大经济体中挤出更多的收益。在经历建筑市场长期低迷后，全球水泥市场开始重新洗牌。政府在这样的大背景下和水泥行业的互动就变得尤为重要，许多国家的水泥市场都受到了国家政策的冲击，或好或坏。这一进程尚未完成，但是复苏已经来临。 一、欧洲市场复苏 欧洲水泥市场最吸引眼球的就是意大利，意大利市场近几年水泥生产企业间的并购交易不断，意大利水泥行业终于决心开始做出一些实际行动来改善该国长期低迷的水泥市场。图1显示出，意大利水泥行业的水泥消费强度在近年来出现了较大幅度的下降，反映出意大利建筑行业已经开始由新建转向修补。自2007年金融危机以来，意大利的水泥产量从2006年的4900万吨每年下降到了2015年的2100万吨/年。根据欧洲水泥协会（EuropeanCementAssociation）的估算，意大利2016年的水泥消费量同比下降了4.7%，预计2017年还将进一步下降3%。低迷的市场也让意大利的水泥资产价格大幅度贬值，目前阶段可能是意大利水泥资产价格最低的时期，即将触底反弹。 图1：欧洲水泥消费强度（水泥消费量（吨）/每十亿欧元建筑行业投资） 数据来源：Cembureau 跨过意法边界，我们来看看另一边的法国。在经历了数年的回落后，2016年法国的水泥消费量开始回升。法国水泥工业工会（SyndicatFran?aisdel’industrieCimentière）预计2017年法国的水泥消费量将增长到1810万吨。几乎市场上所有的主要水泥生产商都一致认为，法国市场正在复苏。水泥行业也开始了新一轮的项目投资，例如拉法基豪瑞就在Martres水泥厂新修建了一条的孰料生产线，欧洲几大知名水泥设备生产企业也表示收到了许多来自法国的设备订单。 欧洲市场的大型水泥生产企业海德堡水泥甚至将南欧市场描述为“近10年来最佳的市场表现”，包括德国和西班牙今年以来的水泥市场表现都不错，销量都出现了小幅度上升。 二、全球水泥生产继续回落 从世界范围来看，过剩仍然是水泥行业在2017年需要面对的问题。大多数国家在2017年上半年都报告水泥产量出现同比下跌，除了中国和越南。中国和越南是两个市场经济中仍然带有较大计划成分的经济体，相对而言政府在市场中发挥的作用比其它国家更为关…... [详细]
一、水泥需求：一季度投资增速下滑 随着我国经济结构的调整，投资增速及对于GDP的贡献率均呈现稳中有降的趋势。2018年一季度固定资产投资完成额同比增长7.5%，增速相比去年同期回落1.7个百分点，投资对于GDP的贡献率降低至31.3%，略低于2017年全年的水平。 从水泥行业的下游行业需求来看，一季度基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长13%，增速同比回落10.5个百分点，三大基建增速全面下滑。房地产方面，1-3月份，全国房地产开发投资同比增长10.4%，增速同比提高1.3个百分点。尽管房地产开发投资增速出现回升，但其中的投资构成比例出现了较大变化，一季度土地购置费5,225.52亿元，同比增长67.83%，占房地产开发投资比例超过40%，与水泥需求相关的建安工程投资额则同比下降0.85%，占比为13.72%。 图1：2016年-2018年3月水泥需求 二、水泥供给：产量全面下滑，库存维持中低位 2018年1季度水泥产量大幅下降，1-3月份，水泥产量为3.76亿吨，同比去年同期下降了14.7%。 图2：水泥累计产量及同比增速走势图 全国六大区域中水泥累计产量均同比下滑，东北、华北和西北地区水泥产量急剧下滑，其中东北和华北地区自2017年起增速就持续下滑，西北地区自2017年6月份增速转正为负后一路下滑。西南地区从2017年下半年开始下滑，华东和中南地区从2017年底开始下滑。 图3：2018年一季度六大区域水泥产量及增速情况 分省市来看，1季度共有18个省市自治区水泥产量同比出现负增长，北方水泥产量下滑最多，西北、华北和东北地区除天津和吉林省外各省产量均下降，其中黑龙江和青海下降幅度最大，同比分别下滑53.4%和51%。一季度东北地区固定资产投资完成额同比增长0.67%，增速由负转正，其中房地产投资完成额同比增长1.25%，增速转正且高于去年全年增速，尽管新开工面积同比增长8.31%，但施工面积同比跌幅加大，下滑4.84%。西北地区固定资产投资增速同比大幅下降，房地产投资增速同比大幅下滑14.1个百分点，商品房新开工面积增速由正转负，投资下降的拖累西北各省水泥产量全线下降。华北地区固定资产投资完成额同比下滑7.8%，出现罕见的负增长，房地产投资完成同样出现萎缩，基建投资也大幅下滑。…... [详细]
2017年，华润水泥控股有限公司实现总营业收入299.6亿港币，同比增长16.8%，其中归属于母公司净利润为36.16亿港币，同比增长了1.72倍。 图1、2：2012-2017年华润水泥营业收入、净利润情况 一、水泥需求稳定，价格上涨 华润水泥为华南地区最大的水泥企业，主要营业区域分布在广东、广西、福建、海南、云南、贵州和山西，两广地区（广东和广西省）营收占比在70%左右。其中大部分为需求较稳定的地区，2017年固定资产增速分别为13.5%、12.8%、13.9%、10.1%、18.0%、20.1%和6.3%，除山西省外，各省增速均高于全国平均水平。 水泥销量小幅下滑，熟料量价齐升，商混稳定增长 2017年，华润水泥实现收入为229亿港元，同比增长13.2%；熟料收入20亿，同比增长约1.2倍，混凝土收入51亿元，同比增长了11.5%。 图3：2017年华润水泥营业收入构成 全年水泥销量为7,590万吨，同比下降5.2%；熟料销量795万吨，同比增长了63.6%。混凝土销量为1,346万立方米，同比增长了8.58%。价格方面，可以看到熟料价格上涨最多，均价涨幅达32.7%；水泥价格上涨19.5%，混凝土价格基本保持稳定，但由于原材料价格上涨导致成本上升，毛利率下滑了3.6个百分点。 表1：2017年华润水泥各版块业务情况 水泥产能利用率高，积极推进水泥窑协同处置 华润水泥的产能利用率较高，尽管2017年略有下降，但是仍然保持高位，水泥熟料综合利用率高达102%。截至2017年共拥有95条水泥粉磨线、45条熟料生产线和60座混凝土搅拌站，水泥产能8,330万吨，熟料产能6,130万吨，混凝土产能3,650万立方米。另外，通过联营和合营公司所占有的产能份额为水泥1,940万吨、熟料1,270万吨、混凝土440万立方米。报告期内，公司新增投产的项目有：广西合浦1条熟料生产线（产能160万吨）及2条水泥粉磨线（产能200万吨），净增加1座混凝土搅拌站。目前在建的项目有：贵州安顺项目（熟料产能140万吨、水泥产能200万吨），6座混凝土搅拌站（产能330万立方米）。 图4：2009-2017年华润水泥产能、产能及利用率 公司目前也在推广水泥窑协同处置项目，报告期内建成的项目有：广州市协同处置项目（日处…... [详细]
